什么是营运资金?它如何影响销售交易?
超出了营运资金的纯粹会计定义, 营运资金目标或“挂钩”以及相关的真实情况可能令人困惑. 主要是, 这是由于所产生的内在复杂性,以及确定挂钩往往更像是一门艺术,而不是一门科学.
这篇文章将帮助你理解什么是流动资金,以及为什么它在交易中很重要.
营运资金到底是什么?
从会计角度看, 营运资金定义为流动资产减去流动负债, 来源于公司的资产负债表. 这种计算的基础是将资产和负债适当地分类为长期或流动. 也许考虑这个问题最简单的方法是,流动资产或流动负债预计将在资产负债表日起的12个月内转化为现金或导致现金支出. Accounts receivable and accounts payable; for example, 是否有两种常见的流动资产和负债会在12个月内对现金产生影响. 需要审查租金保证金等项目,以确定目前的分类是否确实适当.
The accounting definition; however, 只是计算交易中营运资金的起点吗. 在大多数涉及出售所有者权益的交易中是固有的, 这是一笔无现金交易吗, 无债一身轻的基础上. 因此,现金和融资债务被排除在营运资金的计算之外. 也就是说,买方不承担卖方的融资债务,也不保留任何现金. 通常排除在以交易为基础的营运资金计算(“交易营运资金”)之外的其他项目包括应付或应收的任何联邦或州所得税, 应付给业主/卖方的款项, 应付利息, 因交易相关费用或奖金而应付的款项, 以及关联交易或非公平交易.
科技公司可能面临的一个更复杂的问题是如何处理递延收入. 对于基于订阅的业务, 现金通常是在履行bet9平台游戏义务之前收到的. 尽管卖方会收到现金, 尽管如此,买方仍有责任为认购协议所产生的下游义务提供资金.
买家经常会寻求将递延收入从营运资本计算中剔除,并将其视为债务. 虽然卖方将递延收入作为营运资金的组成部分是有利的, 妥协往往是必要的. 在理想的情况下, 无论是作为营运资金的组成部分,还是作为债务分割(并由卖方作为购买价格的减少支付), 卖方应设法使债务反映未来债务的实际成本,因为这可能是递延收入余额的一小部分.
为什么营运资金很重要?
卖方通常被期望在交易结束之日向买方提供“正常”数量的营运资金. 这对买方很重要,因为卖方留下的营运资金将用于支持交易结束后的业务运营. 如果买方没有足够的净营运资金, 必须确定并资助短期需求. 尽管收购方在交易结束后向企业注入一定金额的现金并不罕见, 营运资金不足实际上会给买方带来额外的成本.
本文是探讨销售交易中营运资金重要性的系列文章的一部分. 其他条款包括:
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